最新报告NASDAQ: ISRG2026 Q22026-07-27 发布
Intuitive Surgical：装机只是入口，真正的复利来自每一台机器上不断发生的手术
收入增长 18.5%、经常性收入占比 85%、营业利润率升至 33.6%。医院一次性采购只是“播种”，未来耗材、服务与使用量租赁才是收成；但美国手术量放缓和租赁资产利用率，是需要持续验证的反证。
$2.89BQ2 营收
85%经常性收入占比
33.6%GAAP 营业利润率
$1.76BH1 简化自由现金流
Daily Nasdaq Earnings Notes
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Framework
每篇都回答三个问题
客户为何付费？
先理解客户任务、替代方案与购买动机，再解释收入。
为什么能持续赚钱？
把技术、规模、品牌、网络效应、转换成本和资本效率拆开看。
什么会破坏它？
用现金流、资产负债表、行业周期和竞争变化寻找反证。